3月25日晚间上海家化600315.SH公布2025年年报。报告显示公司全年实现营业收入63.2亿元同比增长11.2%归母净利润2.7亿元与上年同期相比实现扭亏为盈。其中美妆业务全渠道收入同比增长53.7%美妆业务线上渠道同比增长60.6%。公司主营业务增长带动业绩增长并且持续优化经营质量。2025年期末存货同比下降7.6%期末应收账款同比下降26.5%报告期内实现经营性现金流净额同比上升193.3%至8.0亿元。2025年是上海家化战略改革的关键一年公司深入贯彻“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”的经营战略全面推动品牌和渠道战略升级运营效能进一步提升基本面持续改善为长期高质量发展奠定坚实基础。核心品牌跑出亿元单品品牌建设全面开花在四个聚焦战略指引下公司通过品牌重塑建立差异化梯队矩阵加大品牌投放强化消费者心智聚焦潜力细分赛道建立以亿元单品为中心的组织保障体系成功打造三大亿元单品打通从产品营销、内容种草到渠道运营的价值闭环。核心品牌六神、玉泽、佰草集领跑其他品牌实现焕新升级。六神通过“专业驱蚊科技”与“年轻化形象重塑”双轮驱动品牌发展。上半年推出全新升级版便携式六神驱蚊蛋通过配方优化、时尚包装及香水级调香精准把握户外经济与Z世代消费趋势成功跻身“亿元单品”行列。同时品牌与中山大学科研合作开展新一代驱蚊技术研究和蚊子驱避知识普及等科研课题研究并联合“浙江天气”发布“蚊情热力图”进一步筑牢驱蚊科技的专业形象。在洗护赛道六神推出了添加 “六神原液”、并叠加时尚香氛的全新六神清爽香氛沐浴露系列在立足六神差异化清凉舒爽功效的同时精准匹配年轻群体对香氛护理的个性化需求。营销层面与分众梯媒展开深度合作全年累计曝光超225亿。作为国民品牌六神 2025 年在西藏日喀则市地震、华北洪灾、佛山地区基孔肯雅热疫情等多地突发事件中积极承担社会责任充分发挥产品防疫防蚊功效捐赠产品市场价值逾两百万元。玉泽坚定“皮肤屏障修护专家”定位持续深化医研共创。第二代青蒿修护面霜多年来首次全面升级创新添加与中国中医科学院中药研究所联合研究的青蒿提取物搭载上海交大附属瑞金医院皮肤科联合研制多年的 PBS屏障自生技术焕新上市后实现两位数增长其中干敏霜成为独立亿元单品。油敏霜、特润霜及防晒等潜力单品紧随其后夯实品牌矩阵。2025年玉泽不仅主办第五届全国皮肤屏障专业峰会并发表17篇权威期刊学术论文还邀请了乒乓球世界冠军樊振东成为代言人专业形象与品牌知名度同步提升。2025年9月以维稳修敏著称的玉泽前往世界海拔最高的国门——红其拉甫为守护国门的边防战士义诊并捐赠皮肤护理产品今年1月玉泽在金山岭长城脚下与医学专家、长城专家进行了一场关于屏障守护的对话屏障修护专家的医学护肤心智持续提升。佰草集以“美自根源养有方”的品牌内核为锚点。上半年聚焦美白赛道现象级单品“大白泥”以“新七白”古方为基础通过改良配方获得美白特证、创新推出“三明治敷法”全年线上GMV突破2亿元成为公司年内首个线上 “亿元单品”。下半年推进品牌重塑不仅完成视觉体系全面升级还推出全新品牌心智线“修源五行系列”其中仙草油产品为精华油赛道注入新活力。佰草集先后举办“以中国方养中国白”瓷韵之夜、“豫见佰草根源养美之夜”等品牌活动从产品到心智构建东方养美新生态。其他品牌亦亮点频现。双妹以跨界联名、文化快闪、综艺营销及溯源内容为载体深化海派文化内涵与高端品牌定位美加净聚焦手部护理赛道新品蜂胶香氛手霜融合面护级功效与愉悦香氛体验市场反馈积极高夫精准锁定男士控油市场以全新大单品“控油小蓝泵”实现人群革新加速品牌年轻化转型重塑“中国新生代男士首选品牌”形象启初确立了“中国婴童医研护肤品牌”新定位推出全新青蒿舒缓系列通过临床验证与权威测评机构合作巩固在婴幼儿舒缓护肤领域的市场地位。研发投入持续加码为品牌突破筑牢根基。2025年公司研发投入同比增长29.1%。上海家化始终将科技创新作为战略核心紧扣消费者需求及品牌定位构建“内部自主研发产学研医协同创新”的双轮驱动模式深化前沿技术研究与成果落地转化持续巩固行业领先地位。在战略布局和原料创新上上海家化创新中心-合成生物于3月正式揭幕全年完成3款新原料备案包括环二肽-1、紫萁酮和醋醅醅卤提取物在设备研发上自主开发国内首创皮肤糖化水平测试仪AGEScan Lite填补国内化妆品功效检测设备空白在专利与标准体系建设上2025年新增授权专利73件、提交专利申请130件、见刊发布外刊论文15篇平均影响因子7.3以上、参与6项国/行标、14项团标的制修订与发布截至2025年年末公司及其子公司累计授权有效专利483件累计参与制修订标准158项。上海家化不仅以专业创新树立行业标杆更推动行业标准化建设。线上转型突破渠道协同释放新动能2025年上海家化线上转型步伐持续加快。公司大力推动线上业务发展电商组织设计与能力建设成效显著。在抖音、天猫等平台的多维联动中公司形成了科学的达人分层运营策略集中资源打造亿元级单品。以佰草集为例携手达播全年打造了多场GMV破千万的品牌专场。自播业务方面品牌直播间完成标准化建设通过精细化排品与场景化话术优化从流量引入到转化留存的完整链路核心品牌抖音自播业务实现较好增长佰草集抖音自播GMV同比增长249.9%、玉泽抖音自播GMV同比增长130.8%、六神抖音自播GMV同比增长91.2%。在线下渠道方面公司与成长中的客户一同成长主动拥抱新业态分销网点数新增11万家即时零售如闪电仓和零食折扣店分别拓展了5000家以上提升市场覆盖率积极推动线上线下融合。终端落地“万店万堆”、“逢六必爽”以加强场景化组货营销活动优化KA渠道货盘结构整体运营质量持续改善。供应链与组织变革双轮驱动提质增效2025年上海家化紧扣“聚焦效率”战略强化品效与人效管理。公司围绕产能配置优化、核心品类聚焦及全链路成本管控系统性推进供应链降本增效与品效优化物流费率下降1.26个百分点国内库存周转天数减少10天进一步增强了供应链韧性与竞争力。公司持续深化事业部制改革以品牌为独立作战单元构建敏捷高效的组织体系。结合战略目标成立“亿元单品俱乐部”凝聚内部资源聚焦重点业务发展并于2025年完成线上内容团队与投流团队自建。为保障战略落地公司同步升级考核与激励机制驱动组织效能提升。2025年“四个聚焦”战略的实践为公司发展与提升奠定了坚实基础。2026年公司将继续锚定收入双位数增长目标推动“四个聚焦”战略内涵持续深化核心品牌深耕细分赛道与亿元单品品牌建设聚焦产品迭代与内容能力线上业务强化品价管控与渠道效率效率提升聚力品效管理与组织人效。展望未来在“建设强大国内市场”“扩大内需、提振消费”“打造消费新场景、培育消费新增长点”等政策指引下在国妆崛起的强劲势头下公司将紧抓战略机遇坚持创新驱动持续深耕产品力与品牌力通过经典的品牌、高品质产品成为立足国内、辐射海外的一流日用化妆品公司。